投保 · 派發保單紅利 — 派發紅利的基本原理

詳解

①滙集基金：保險人因簽發分紅保單而在資產負債表上形成並代該批保單管理的全部資產。基金在某段期間的業績，取決於同期的投資收益、開支、賠付金等因素；其中投資回報對紅利額影響最大，但與保險人整體經營業績不一定一致。

②審慎原則：只有當實際業績比先前所作的精算及財務假設更為有利時，審慎的保險人才會宣布保單紅利。保險人一般保留釐定紅利金額的權利，實務上金額依各自委任精算師的意見、經董事會批准而定。精算師在提出建議時要考慮基金業績、經濟展望，以及同一滙集基金內不同類別、不同投保年份的保單持有人之間的公平。

③平均派發（平滑）：為減低短期大幅波動，紅利一般作平均派發；平均派發的形式因保險人而異，視乎保險合約條款與自身政策。

④指引16對分紅保單的要求：保險人必須有一項公司政策，涵蓋股東與分紅基金之間的盈餘／盈利分配，以及保單持有人紅利和其他自由決定利益的宣布；該政策須清晰記錄、經董事會批准，並在保險業監管局要求時提供。設計含非保證利益的產品時，委任精算師須確保向客戶展示的非保證回報有合理機會實現，並須每年或更頻密地向董事會提交建議紅利的報告，此報告亦須應保險業監管局要求提供。紅利宣布機制受保險業監管局規管審查，保險業監管局可要求保險人委任獨立人士，評估公司政策是否被完全、一致、公平地遵從。董事會最終負責解讀保單持有人的合理期望並就紅利宣布作決策，過程須遵守公平對待客戶原則，並妥善處理股東與保單持有人之間的公平問題。

概念邊界

這裡講的是紅利「從哪來、由誰定」，不是「怎樣發」（那屬5.2.7b）也不是「怎樣披露」（屬5.2.7d）。紅利來自滙集基金業績，並非保險人整體盈利的分配，也不是股票股息，更不是保證利益。投資相連保單由客戶自選基金、一般無保證，不涉及滙集基金紅利。

案例

某保險人的分紅儲蓄保單滙集基金在某年度投資收益優於原先精算假設，賠付與開支亦低於預期。委任精算師在建議紅利時，不單看該年回報，還要考慮經濟展望及早年投保與近年投保客戶之間的公平，並按平均派發政策把豐厚回報攤開，避免今年派得高、明年大跌。建議提交董事會審議批准後，公司才對外宣布紅利。若翌年基金業績遜於假設，董事會有權調低宣布額；代理人向客戶解釋時，應說明紅利視乎基金業績而定、並非保證，且董事會須在公平對待客戶原則下作決定。