投资相连基金种类

详解

香港保险公司一般把旗下相连基金分成两大类，4.8.1 与 4.8.2 正是这两类，4.8.3 则是在两类之间流动的机制，三者合起来就是「选什么—怎样配—日后怎样调」的完整链条。

先看定位差异。存款基金是有息基金，单位卖出价一般固定于港币 1,000 元，利息不派现金而是按此价购入新单位记入账户，投资于短期货币市场工具，故又称货币市场基金或货币基金，站在风险光谱最保守的一端；它安全、最稳定、回报高于银行存款、具变现力，代价是利率可能波动、回报率较低。单位化基金则是有特定目标而且分开管理的基金，可由保险公司本身或独立基金经理管理，单位价随相关投资表现浮动；手册列出的十二类，大致由债券基金、收益基金、均衡基金、指数基金、股票基金，一路排到增长、专门、地区／国别、环球、认股权证等高风险类别，另有结构较特殊的保证基金与基金中的基金。把这条由低风险到高风险的排序先立起来，各类的目标与优缺点就有位置可挂。

转换则是把上述光谱真正用起来的手段：保单持有人先挑基金，再分配比重（例如 40%、30%、20%、10%）组成组合，日后因人生阶段或市场变化再作调整——临近退休由进取的股票基金转到稳定而变现力高的收益基金，或由均衡基金转到专门基金以掌握某行业增长，都是标准情境。立场也要记住：中介人负责说明各基金的优点与缺点，最后决定由保单持有人作出。

概念边界

本节讲基金的分类与调仓，不讲相连基金的结构（4.7），也不讲收费种类（4.3）。转换只调整保单账户内的投资配置，保单继续有效，既不同于把单位兑现取现的局部提取利益（4.6.4），也不同于终止旧保单另购新保单的转保（4.13.5）。存款基金虽单位价固定，但不是保证基金，也不等同银行存款。

案例

周女士三十五岁投保时把大部分比重配置在股票基金，追求长期资本增值。近年接近退休，她希望资金稳定、变现力高，遂要求把投资转换到收益基金；中介人说明收益基金靠优先股股息与债券票息产生经常性收益、风险中度，但资本增值较低，并提醒转换只是调整保单内的配置，人寿保障继续有效，与局部提取或退保不同。她同时把一小部分资金留在存款基金：单位卖出价固定在港币 1,000 元，利息以购入新单位方式记入账户，她看到的是单位数目慢慢增加而单位价不动。最终比重由她自行决定。