投資相連基金種類

詳解

香港保險公司一般把旗下相連基金分成兩大類，4.8.1與4.8.2正是這兩類，4.8.3則是在兩類之間流動的機制，三者合起來就是「選什麼—怎樣配—日後怎樣調」的完整鏈條。

先看定位差異。存款基金是有息基金，單位賣出價一般固定於港幣1,000元，利息不派現金而是按此價購入新單位記入賬戶，投資於短期貨幣市場工具，故又稱貨幣市場基金或貨幣基金，站在風險光譜最保守的一端；它安全、最穩定、回報高於銀行存款、具變現力，代價是利率可能波動、回報率較低。單位化基金則是有特定目標而且分開管理的基金，可由保險公司本身或獨立基金經理管理，單位價隨相關投資表現浮動；手冊列出的十二類，大致由債券基金、收益基金、均衡基金、指數基金、股票基金，一路排到增長、專門、地區／國別、環球、認股權證等高風險類別，另有結構較特殊的保證基金與基金中的基金。把這條由低風險到高風險的排序先立起來，各類的目標與優缺點就有位置可掛。

轉換則是把上述光譜真正用起來的手段：保單持有人先揀基金，再分配比重（例如40%、30%、20%、10%）組成組合，日後因人生階段或市場變化再作調整——臨近退休由進取的股票基金轉到穩定而變現力高的收益基金，或由均衡基金轉到專門基金以掌握某行業增長，都是標準情境。立場也要記住：中介人負責說明各基金的優點與缺點，最後決定由保單持有人作出。

概念邊界

本節講基金的分類與調倉，不講相連基金的結構（4.7），也不講收費種類（4.3）。轉換只調整保單賬戶內的投資配置，保單繼續有效，既不同於把單位兌現取現的局部提取利益（4.6.4），也不同於終止舊保單另購新保單的轉保（4.13.5）。存款基金雖單位價固定，但不是保證基金，也不等同銀行存款。

案例

周女士三十五歲投保時把大部分比重配置在股票基金，追求長期資本增值。近年接近退休，她希望資金穩定、變現力高，遂要求把投資轉換到收益基金；中介人說明收益基金靠優先股股息與債券票息產生經常性收益、風險中度，但資本增值較低，並提醒轉換只是調整保單內的配置，人壽保障繼續有效，與局部提取或退保不同。她同時把一小部分資金留在存款基金：單位賣出價固定在港幣1,000元，利息以購入新單位方式記入賬戶，她看到的是單位數目慢慢增加而單位價不動。最終比重由她自行決定。