股票 · 香港联合交易所（「联交所」）

详解

架构方面：联交所在1980年设立，目的是把当时的四间证券交易所合并，1986年起进入全面运作。早期只有往绩获认可的公司才可挂牌；到1999年另设创业板，让成长型企业较易以股本方式筹措资金，原有的市场自此被称为主板。主板与创业板同由香港交易及结算所有限公司全资持有，而这家母公司自己也是一间本港上市公司，其定位是以高效、透明的规管框架推动本港集资与证券买卖。

除股票外，在联交所挂牌的证券还有多类：衍生权证，其相关资产可以是普通股、市场指数、外币或一篮子股份；股票挂钩票据，投资者实质上是就相关证券写出期权；交易所买卖基金，即为追踪某个指数而组成的证券组合；债务证券，例如金管局发行的外汇基金债券；试验计划之下，若干在纳斯达克及美交所挂牌的证券亦可在此上市；牛熊证属结构性产品，不必付足购入实货所需的全部价款，便可取得相关资产的表现；房地产投资信托基金属集体投资计划，集中持有写字楼、购物中心、酒店与服务式公寓一类生息物业，向投资者派发经常性收入；特区政府发行的通胀挂钩债券（iBond），以到期2024年那一批为例，最低面额10,000港元、年期3年，每6个月派息一次、与平均按年通胀率挂钩并设2.00%最低息率；界内证同属结构性产品，持至到期可取得事先订明的固定款项，发行年期由6个月至5年，到期前可在香港交易所现货市场买卖，到期只以现金交收。

规模与交易安排：按国际证券交易所联会以美元计的「本地市值」排名，本港股市全球第七、亚洲第四；主板连创业板合共2,602家上市公司，两板市值合共358,554亿港元。一手市场是公司挂牌并首次发行新股向公众取得资金；二手市场只是已上市股份在买卖双方之间转手，价格与成交量再高，发行公司亦不会因此取得新资金。所有证券买卖盘须在第三代自动对盘系统内配对及执行，落盘可经经纪专用渠道、专线网络系统渠道，或网上交易服务渠道。

概念边界

联交所指交易场所本身，香港交易所是其全资母公司，两者不能互换称呼。主板与创业板同属一个集团，但创业板到1999年才设立，不等同主板。一手市场只涵盖公司首次发新股集资的环节，二手市场的成交不为公司带来资金。第三代自动对盘系统只是二手买卖盘配对与执行的电子平台，本身不是发行渠道，亦不负责编算任何市场指数。

案例

某客户的投资相连保单连接一只交易所买卖基金，问这是什么。持牌保险代理人可说明：该类基金在联交所挂牌，本质是为追踪某指数表现而组成的证券组合。客户若更看重定期收入，可介绍同样在联交所上市的房地产投资信托基金，其收入来自写字楼、购物中心、酒店及服务式公寓等生息物业；若客户想要带保底息率的政府债券，可举到期2024年那批iBond为例：最低面额10,000港元、年期3年、每6个月派息、与平均按年通胀率挂钩并设2.00%最低息率。代理人应同时点明，这些属独立上市证券，与保单本身的收费结构是两回事。