投资标准及限制

详解

四个子知识点是一条由「人」到「物」再到「量」的主线。5.7.1 先管人：主要投资经理要本地成立为法团或经迁册、1,000 万元缴足股本及同额净资产、证监会第 9 类牌照、具备相关经验，并独立于受托人、保管人及保管人的获转授人；转授须先取得受托人核准，获转授人同样受《一般规例》与独立性约束。有了合资格的人，5.7.2 才谈买什么：股票及其他证券、银行存款、债务证券及可转换债务证券、金融衍生工具四大类，采用列清单的方式，清单以外（如股款未缴足的股份、集体投资计划的股份）一律不准。

5.7.3 接着在清单之上再加一层比例与禁令：单一发行人一成、借出证券一成、雇主营办计划自我投资一成，借入证券全禁，借款只限派付累算权益与交易交收两个用途，会令基金承担潜在无限法律责任的证券不得买入。5.7.4 则从另一个方向设下底线：每一只成分基金最少 30% 须以港元货币投资项目持有。

把握一个逻辑即可串起全节：前三节层层收窄（有资格的人、在清单内、不超过上限），第四节反过来是「至少要有」。5.7.2 与 5.7.4 之间还有一条暗线——货币远期合约既是准许投资项目之一，又是达成 30% 要求的工具，运用时同受《一般规例》限制。

概念边界

本节属投资端的硬性规管，与 5.6 投资政策陈述书（讲披露与政策陈述）、5.8 费用及收费、5.9 计划／成分基金转换分属不同层面。它规管的是投资经理与投资行为，不涉受托人本身的核准条件（4.4）与职责（4.3）；也不等同 5.3 成分基金种类的划分，保守基金等个别基金的特性另有规定。

案例

某受托人为旗下成分基金委任投资经理：该公司在本港成立为法团、缴足股本 1,000 万元及同额净资产、持第 9 类牌照，并独立于受托人与保管人。经理拟买入核准交易所挂牌并已缴足股款的股份、一只获积金局核准的紧贴指数集体投资计划及美国预托证券，另把部分现金以纯存款存于认可财务机构；其欲认购的未缴足股款新股则不属准许项目。建仓时须核单一发行人不超基金总资产值一成，该基金为环球股票导向，港元资产仅约两成，遂以货币远期合约对冲，令港元货币投资项目达到不少于 30%。