预设投资策略

详解

三个子知识点是「是什么—怎样用—有何局限」的递进。5.4.1 立骨架：该策略取代旧有的预设投资安排，由核心累积基金（约六成较高风险资产、约四成较低风险资产）与 65 岁后基金（约两成较高、约八成较低）两只混合资产基金组成，主要为不懂挑选或没时间打理强积金的成员而设；三大特点是随年龄自动降低风险（50 岁前全数核心累积基金，50 至 64 岁按降低风险列表逐年转移，64 岁及以上或受托人不知悉成员年龄时全数 65 岁后基金）、收费设法定上限（管理费按日折算不超逾每年净资产值 0.75%，经常性实付开支一年内不超逾 0.2%、接入「积金易」平台后降至 0.1%）、环球分散投资。

5.4.2 接着讲操作：成员可单选、可与自选成分基金并用、部分计划容许部分选用；没有给指示的由受托人按策略投资；转入转出没有锁定期；每年降低风险一般在生日当日执行，非交易日顺延至下一交易日，做法是赎回核心累积基金单位、认购 65 岁后基金单位。这里最关键的一条分野贯穿全节：按策略投资才有自动降低风险，把两只基金当独立成分基金选则没有，不论比重设成多少。

5.4.3 收尾讲风险边界：不设资本或回报保证、投资经理只有有限酌情权须守法定配置、降低风险只看年龄不看市况与个人状况，加上年内实际比例会因市场波动偏离列表数值。三者合起来提醒考生，「预设」不等于「稳健」或「保本」。

概念边界

与 5.3 的分界：预设投资策略不是一只成分基金，而是由计划内成分基金组合出来的投资选项；它与强积金保守基金、保证基金亦不同，既非法例必设的那一只，也不提供任何保证。2017年4月1日前各计划自设的旧「预设投资安排」已被取代，不属现行内容。转入转出虽也是转换，但没有锁定期、可否部分转移视乎计划规则，与 5.9 一般的计划／成分基金转换规则要分开记。

案例

某成员转职后由新雇主登记参加计划，一直没有交回基金选择表格，受托人须把其全部权益按预设投资策略投资，先全数投入核心累积基金。到他年满 50 岁，持仓在生日当日按降低风险列表调整为核心累积基金 93.3%、65 岁后基金 6.7%；若生日非交易日，顺延至下一交易日。其后某年生日前后股市大跌，他要求暂缓调整，受托人解释降低风险只按年龄自动进行，不考虑市况或个人状况，且两只基金均无资本或回报保证。整段期间收费受 0.75% 及 0.2%（接入「积金易」平台后 0.1%）的上限约束，他若想自行判断，只能按计划规则转出，而转出并无锁定期。