投资标准及限制 · 准许投资项目

详解

立法取态是两头兼顾：既要守住计划资产不受不必要风险冲击，也要给投资经理留下合理的决策弹性，所以采用「列清单」的方式界定可买范围，而非任由自行发挥。

第一类是股票及其他证券。可买的包括：在核准证券交易所挂牌而股款已全数缴付的股份；获积金局核准的紧贴指数集体投资计划；以及在积金局所核准的交易所挂牌的证券，例如已缴足股款的证券单据或凭证（其背后的股票同样要在交易所挂牌），美国预托证券、环球预托证券即属此类；另外还有若干核准交易所上市的房地产投资信托基金的投资。反面同样要记牢：股款未缴足的股份，以及集体投资计划的股份，都不获准用作强积金投资。即使属可买之列，投资于某些股票及其他证券、认可单位信托与认可互惠基金时，仍须遵守订明的限额。

第二类是银行存款，即所谓「纯」存款，只能放在认可财务机构或合资格海外银行，并受百分比上限约束，以防大量资金集中压在同一间机构。

第三类是债务证券：由政府或地位相若的机构发行或担保、符合积金局订明的信贷评级要求、或在核准证券交易所挂牌（须发行人或担保人的股份在该交易所或另一核准交易所挂牌），三者符合其一即可。可转换债务证券若在核准交易所挂牌并可换成该交易所或另一核准交易所挂牌的股票，或符合评级要求，亦属准许之列。

第四类是金融衍生工具，涵盖金融期货、期权合约、认股权证与货币远期合约，运用时须依从《一般规例》所定的限制。

概念边界

它回答的是「可以买什么」，与 5.7.3 讲的「每样最多买多少、哪些绝对不准碰」分属两层：列入清单不等于没有上限。它也不等同于成分基金的种类划分。清单的反面同样是考点：股款未缴足的股份、集体投资计划的股份不属准许项目；而会令基金承担潜在无限法律责任的证券，则由其他投资限制明文禁止。

案例

某成分基金的投资经理拟组建组合：买入在核准证券交易所挂牌、股款已缴足的股份；配置一只获积金局核准的紧贴指数集体投资计划；持有若干在核准交易所挂牌的美国预托证券；并把部分现金以纯存款形式存放于认可财务机构。他另想认购一批尚未缴足股款的新股，受托人须指出该项并非准许投资项目。至于以货币远期合约对冲汇率，工具本身属准许之列，但运用时仍要守《一般规例》的限制。