核准汇集投资基金

详解

两个子知识点一讲「谁批、依什么批」，一讲「以什么形式存在」，合起来回答同一个问题：成员的钱经成分基金流入下一层载体后，凭什么仍受保障。

5.5.1 是程序线。成分基金有两条路：自行直接持有证券（内部投资组合），或投向汇集投资基金。走后一条路，就要过两道关卡——积金局依《一般规例》及《强积金投资基金守则》核准，证监会另行认可。证监会那一关要分情况：只向强积金计划发售的，按《证监会强积金产品守则》；若属单位信托且同时开放给强积金服务提供者与零售投资者，则须按《证监会强积金产品守则》连同《单位信托及互惠基金守则》两套守则。核准与认可是两个机构、两套依据，不可互相取代。

5.5.2 是形式线。法例上可行的形式有保险单、单位信托、互惠基金三种，现时实际设立的只见单位信托与保险单。两种形式都须受香港法律管限，也都须获证监会依《证券及期货条例》（第571章）第104条认可为集体投资计划。分别在于保险单形式必须由获授权保险人签发且属类别G保单——为提供退休有关利益而设、附资本或回报保证的长期保险单——由于保证与保险人偿付能力挂钩，受托人须在要约文件中额外披露相关风险。

把两线并看：程序要求解决「合不合规」，形式要求解决「装在什么壳里」，而类别G保单这一点正好与 5.3.2b 保证基金的保证来源接上。

概念边界

本节规管的是成分基金「向下投资」的载体，不等同成分基金本身的核准，也不等同 5.1 的强积金计划注册；若成分基金以内部投资组合形式运作，根本不涉及本节。汇集投资基金本身并非成分基金，与 5.3 的成分基金种类分属两层。此处讲的是法律形式，不是投资策略或资产类别的分类，勿与保守基金、保证基金等种类混为一谈。

案例

某保险集团旗下受托人为计划新增一只保证成分基金，决定不自建投资组合，而把资产投入一只由集团内获授权保险人签发、属类别G的保单形式汇集投资基金，该保单为长期保险单并附资本保证。受托人须确认该保单已获积金局按《一般规例》及《强积金投资基金守则》核准，并获证监会按《证券及期货条例》第571章第104条认可为集体投资计划，同时须在要约文件内额外披露与该保单形式相关的风险，例如保证须依赖保险人履行责任。若改投一只属单位信托、且同时向零售投资者开放的汇集投资基金，证监会一关便须按《证监会强积金产品守则》连同《单位信托及互惠基金守则》处理。