投資相連長期保單的特點

詳解

首先要記住釐定保費率的三大因素：保險成本；用以支付分銷與營運開支、或有支出撥備以及承保人利潤的部分；以及利息／投資盈利。這三項對人壽保險與年金同樣適用。投資相連保單與傳統產品的分別，並非在於有沒有這些成本，而是在於把它們拆開列明。

六項主要特點須逐一記牢：①一切費用與收費均須讓保單持有人知悉；②保費先扣除保險成本、開支等相關收費，餘額才用來買入客戶所選的基金賬戶，而該等賬戶與承保人本身的一般資產或投資是分隔的（保費運用方法詳見4.6.2及4.6.8節）；③保單價值隨相關投資基金的價值波動，因此死亡保險金額、年金給付金額或現金價值這類保單利益，除最低保證利益外都會因投資表現而變動；④通常提供多隻投資策略各異的基金，例如貨幣市場、股票、債券基金等；⑤客戶既享有其所選基金表現帶來的全部投資利益，亦承擔全部風險；⑥保費金額太小時一般發揮不理想，因為開支（部分屬固定數額）連同保險成本扣除後，餘下可供投資的金額將會很少。

第③與第⑤點是考試重心：承保人不承諾投資回報，唯一下限來自最低保證死亡保險金一類的最低保證利益。第⑥點亦常出題——固定數額的開支對小額保費的侵蝕比例更大。第②點的資產分隔，是收費必須分開列明的結構前提，也是與傳統保單在資產安排上的關鍵分別。

概念邊界

本節講產品屬性，不涉及各項收費的名稱與計法（屬4.3）、保費結構是整付還是定期（屬4.5）或具體數值計算（屬4.6）。「收費公開」不等於「沒有收費」：所有種類保單都有這些收費，投資相連只是分開說明。資產分隔是描述基金賬戶與承保人一般資產分開，並不等於保單持有人直接持有該等基金單位。

案例

某客戶只願以很小的月繳金額投保投資相連保單，並要求代理人保證投資回報。代理人須說明兩點：其一，這類產品對過小的保費一般不理想，因為開支中有部分屬固定數額，與保險成本一併扣除後，可作投資的餘額所剩無幾；其二，保單價值隨相關基金升跌，死亡保險金、現金價值等利益除最低保證利益外均視乎投資表現，盈虧全由客戶承擔，代理人不得作出回報保證。代理人同時指出，保單的所有費用與收費都會公開列明，客戶可在投保前逐項比較。