預設投資策略

詳解

三個子知識點是「是甚麼—怎樣用—有何局限」的遞進。5.4.1立骨架：該策略取代舊有的預設投資安排，由核心累積基金（約六成較高風險資產、約四成較低風險資產）與65歲後基金（約兩成較高、約八成較低）兩隻混合資產基金組成，主要為不懂挑選或沒時間打理強積金的成員而設；三大特點是隨年齡自動降低風險（50歲前全數核心累積基金，50至64歲按降低風險列表逐年轉移，64歲及以上或受託人不知悉成員年齡時全數65歲後基金）、收費設法定上限（管理費按日折算不超逾每年淨資產值0.75%，經常性實付開支一年內不超逾0.2%、接入「積金易」平台後降至0.1%）、環球分散投資。

5.4.2接著講操作：成員可單選、可與自選成分基金並用、部分計劃容許部分選用；沒有給指示的由受託人按策略投資；轉入轉出沒有鎖定期；每年降低風險一般在生日當日執行，非交易日順延至下一交易日，做法是贖回核心累積基金單位、認購65歲後基金單位。這裡最關鍵的一條分野貫穿全節：按策略投資才有自動降低風險，把兩隻基金當獨立成分基金選則沒有，不論比重設成多少。

5.4.3收尾講風險邊界：不設資本或回報保證、投資經理只有有限酌情權須守法定配置、降低風險只看年齡不看市況與個人狀況，加上年內實際比例會因市場波動偏離列表數值。三者合起來提醒考生，「預設」不等於「穩健」或「保本」。

概念邊界

與5.3的分界：預設投資策略不是一隻成分基金，而是由計劃內成分基金組合出來的投資選項；它與強積金保守基金、保證基金亦不同，既非法例必設的那一隻，也不提供任何保證。2017年4月1日前各計劃自設的舊「預設投資安排」已被取代，不屬現行內容。轉入轉出雖也是轉換，但沒有鎖定期、可否部分轉移視乎計劃規則，與5.9一般的計劃／成分基金轉換規則要分開記。

案例

某成員轉職後由新僱主登記參加計劃，一直沒有交回基金選擇表格，受託人須把其全部權益按預設投資策略投資，先全數投入核心累積基金。到他年滿50歲，持倉在生日當日按降低風險列表調整為核心累積基金93.3%、65歲後基金6.7%；若生日非交易日，順延至下一交易日。其後某年生日前後股市大跌，他要求暫緩調整，受託人解釋降低風險只按年齡自動進行，不考慮市況或個人狀況，且兩隻基金均無資本或回報保證。整段期間收費受0.75%及0.2%（接入「積金易」平台後0.1%）的上限約束，他若想自行判斷，只能按計劃規則轉出，而轉出並無鎖定期。