核准汇集投资基金 · 汇集投资基金的核准

详解

成分基金有两种运作方式：一是自己直接持有证券等资产（内部投资组合），二是把钱投进汇集投资基金。只要采取后一种做法，所投的汇集投资基金必须同时满足两道关卡：积金局的核准，以及证监会的认可。

积金局这一关，依据是《一般规例》以及《强积金投资基金守则》所载的规定，由积金局负责审批。证监会那一关则要分情况：若该汇集投资基金只向强积金计划发售，证监会按《证监会强积金产品守则》的要求给予认可；若该基金属单位信托，并且同时开放给强积金服务提供者和零售投资者，证监会就要按《证监会强积金产品守则》连同《单位信托及互惠基金守则》两套守则的要求审批，因为它同时面向零售市场，须受较多重的保障要求约束。

考生要抓住三点：①核准与认可是两个机构、两套依据，不可互换；②双守则适用的触发条件是「属单位信托」且「同时供服务提供者与零售投资者投资」，两个条件缺一就不适用；③这套安排的意义在于，计划成员的钱经由成分基金流入汇集投资基金后，仍然处在强积金监管与证券监管的共同覆盖之下。

概念边界

它规管的是成分基金「向下投资」的载体，不等同于成分基金本身的核准，也不等同于强积金计划的注册。若成分基金以内部投资组合形式运作，根本不涉及汇集投资基金的核准问题。另外，积金局的「核准」与证监会的「认可」是并行的两道程序，不能以其中一道代替另一道。

案例

某受托人为旗下强积金计划新增一只成分基金，决定不自行建立投资组合，而是把资产投入一只现有的汇集投资基金。该汇集投资基金属单位信托，且除了向强积金服务提供者发售外，也向零售投资者开放。受托人须确认：该基金已由积金局按《一般规例》及《强积金投资基金守则》核准，并且已由证监会按《证监会强积金产品守则》连同《单位信托及互惠基金守则》认可。若该基金只面向强积金计划发售，证监会一关则只按《证监会强积金产品守则》处理。