預設投資策略 · 甚麼是預設投資策略？

詳解

背景與定位：2017年4月1日之前，各計劃自設「預設投資安排」，處理沒有選擇成分基金的成員權益。法例修訂後，由該日起以預設投資策略統一取代舊安排。它主要為兩類人而設：不懂得挑選強積金基金的成員，以及沒有時間打理強積金投資的成員；其他成員若認為合適，也可以主動選用。法例要求每個強積金計劃都設有這項策略，成員未作基金選擇的，全部權益須按它投資。

兩隻基金的配置：策略只用兩隻混合資產基金。核心累積基金把約六成資產淨值放在較高風險資產（一般即股票或類似投資項目），其餘約四成放在較低風險資產（一般即債券或類似投資項目）；65歲後基金的比重相反，較高風險資產約佔兩成，較低風險資產約佔八成。

三個主要特點：①隨年齡自動降低投資風險。成員年滿50歲前，全部權益（包括累算權益及日後投資）留在核心累積基金；50歲至64歲期間，按「降低風險列表」逐年減持核心累積基金、增持65歲後基金，例如年滿50歲時為核心累積基金93.3%、65歲後基金6.7%；64歲及以上，或受託人並不知悉成員年齡時，權益全數投資於65歲後基金。整個過程自動進行，成員無須做任何動作。②收費設有法定上限。管理費用方面，就受託人、積金易平台有限公司、投資經理、保管人、計劃營辦人及／或推銷商，以及投資經理或保管人任何獲轉授人所提供服務的付款總和，按日折算後不得超逾每隻預設投資策略成分基金每年資產淨值的0.75%；經常性實付開支一年內不得超逾各基金資產淨值的0.2%，個別受託人及計劃接入「積金易」平台後進一步降至0.1%，例子包括年度審計、週年權益報表的印刷及郵費、經常性法律及專業開支、經常購入投資項目的交易費用，以及年度法定開支（如補償基金徵費）。③環球分散投資，涵蓋環球股票、定息證券、貨幣市場工具及現金，以及法例容許的其他資產類別。

概念邊界

要分清「預設投資策略」與「兩隻預設投資策略成分基金」。核心累積基金、65歲後基金本身也能被成員當作獨立成分基金來選；選成獨立基金的，不論比重怎樣設定，都不會享有隨年齡自動降低風險的安排。它亦不同於強積金保守基金或保證基金：預設投資策略不是單一基金，也不提供任何資本或回報的保證。2017年4月1日前的舊「預設投資安排」已被取代，不屬於現行制度內容。

案例

某位成員轉職後由新僱主替他登記參加強積金計劃，他一直沒有交回基金選擇表格。受託人須把他的全部權益按預設投資策略投資，即先全數投入核心累積基金，資產大致約六成較高風險、約四成較低風險。到他年滿50歲，持倉按降低風險列表調整為核心累積基金93.3%、65歲後基金6.7%，其後每年繼續遞減核心累積基金的比重；到64歲及以上，權益已全部落在65歲後基金，約兩成較高風險資產、約八成較低風險資產。整段期間他毋須提交任何指示，收費亦受0.75%及0.2%（接入「積金易」平台後為0.1%）的上限約束。