預設投資策略 · 與預設投資策略有關的主要風險

詳解

第一，沒有任何保證。預設投資策略本身及核心累積基金、65歲後基金都不提供資本或回報保證，成員仍須承擔市場波動帶來的虧損風險，不能把它當作保本安排。

第二，投資經理的操作空間有限。兩隻基金必須遵照強積金法例就較高風險資產與較低風險資產之間訂明的配置比例運作，投資經理只能行使有限的酌情權，因應市場波動把組合調得較具防守性或較為進取。換言之，即使投資經理看淡後市，也不能大幅偏離法定比例，成員不應期望基金會靠擇時操作躲避跌市。

第三，降低風險只看年齡這一個因素。在核心累積基金與65歲後基金之間轉換以減持較高風險資產的安排，完全按成員年齡自動執行，不會考慮當時市況，也不會考慮成員的個人狀況（例如其他資產、風險承受能力或退休計劃）。因此可能出現在市況低迷時仍按年齡贖回核心累積基金單位的情況。

此外，須留意降低風險列表所列的是成員年滿指明年齡當日的配置比例；由於市場時有波動，年內組合中兩隻基金的實際比例可能出現變化。成員應查閱要約文件，進一步了解兩隻基金的投資政策，以及透過預設投資策略及預設投資策略成分基金投資的相關風險。

概念邊界

本節談的是風險披露，不是配置數字或操作程序。它明確把預設投資策略與提供資本／回報保證的安排劃清界線；也不同於一般主動管理基金——這裏投資經理只有有限酌情權，須守法定配置。另外，年內比例因市場波動而偏離，不等於受託人違規或降低風險安排失靈。

案例

某成員62歲，權益按預設投資策略投資。其生日前後股票市場大幅下跌，他致電受託人，要求暫緩當年的降低風險安排，等市場回穩再轉。受託人解釋：降低風險只按年齡自動進行，不會考慮市況或成員個人狀況，故仍會在其生日（若非交易日則下一交易日）把配置調整至該年齡對應的比例；同時說明兩隻基金均不提供資本或回報保證，投資經理亦只能在法例訂明的配置範圍內行使有限酌情權。成員若希望按自己的判斷調整，只能另行按計劃規則轉出預設投資策略。