成分基金 · 成分基金的種類 — 強積金保守基金

詳解

第一層，定位。一個強積金計劃所設的成分基金當中，最少要有一隻屬強積金保守基金，用意是給成員一個相對穩陣的投資出路。但考生必須牢記：它並非保證基金，沒有任何人承諾最低回報；遇上通脹高企的時期，它的回報率有可能追不上通脹。

第二層，必須符合的各項規定（最常考數字與例外）：①資產須全部（100%）投資於港元投資項目；②資金只可作為短期銀行存款存放，或買入短期債務證券，而這類證券的發行人或擔保人須是政府或地位相若的機構，又或該證券達到積金局所訂的最低短期信貸評級；③投資組合的平均尚餘到期日以90日為上限；④股票與商品一律不准投資；⑤須按月向積金局報告；⑥收費與回報掛鈎——某個月基金取得的投資回報，若未能超過按積金局該月公布的訂明儲蓄利率計出的回報，受託人當月便不得從基金內扣除營運基金的行政開支，這些開支包括付予受託人、保管人、投資經理以及積金易平台有限公司的費用；⑦不可徵收首次費用與贖回費用，亦不容許設買賣差價。

第三層，兩個主要投資目標：一是提供低投資風險的產品，把受市場波動影響的程度減至最低；二是為成員賺取與銀行港元儲蓄利率相若的淨投資回報。把「相若」與「保證」分清楚，正是本節的核心。

概念邊界

與保證基金的分界最關鍵：保守基金只是風險低，既沒有保證人，也沒有本金或回報承諾，虧蝕由成員自負。與貨幣市場基金亦不同：貨幣市場基金只是其他基金種類之一，不受全數港元、平均尚餘到期日90日、不得收首次及贖回費用等專屬規定約束。它也不屬預設投資策略的成分基金，預設投資策略投資的是核心累積基金與65歲後基金。

案例

僱員甲將近退休，不想承受市場起伏，把賬戶權益全數調入所屬計劃的強積金保守基金。某月市況回軟，該基金當月的投資回報低於按積金局公布的訂明儲蓄利率所計出的回報，受託人當月便不能在基金中扣取受託人費、保管人費、投資經理費及積金易平台有限公司的費用。甲其後贖回部分單位，發現既無贖回費用，亦無買賣差價。但翌年通脹轉急，基金回報追不上通脹，賬戶的實際購買力下跌。甲不能據此向受託人追討，因為強積金保守基金由始至終都沒有作出任何保證。