投资基金 · 投资基金的收费与费用

详解

若基金由基金公司直销、不经销售机构，通常不收初次销售费用，称为无手续费用基金，单位／股份以等同资产净值的价格销售；但投资者在某段时限内把股份售回基金公司，可能被收取赎回费用或惩罚性费用，有些基金公司亦按年收配销费用。

若经推销人员销售，基金公司须就所售单位／股份付佣金，即手续费用，常见三种。首次认购费用在购入时一次过收取，按初次购入价的某个百分率计算，这类通常称为 A 类单位／股份，较吸引长线投资者。赎回费用在投资者把单位／股份售回基金公司时缴付，属递延或有销售费用，通常在持有首数年按资产净值计算并逐年递减至毋须缴付；可以是资产净值的既定百分率或按持有年期收取，另每年须付不超过 1% 的配销费用，这类通常称为 B 类单位／股份，较适合打算持有最少 5 年的中线投资者，部分 B 类可在数年后转为 A 类，之后免付配销年费。均衡佣金则在购入时收小额首次认购费用，一年内售回可能再收小额赎回费用，并另收配销费用以支付持续销售开支，这类称为 C 类单位／股份，较吸引短线投资者，但在香港并不普遍。

管理费用是所有基金就专业基金经理的投资及顾问服务收取的年费，相当于基金平均资产净值的某个百分率，例如年率 0.5% 至 1%。按《单位信托及互惠基金守则》，以计划财产缴付的一切费用，其计算水平／准则必须清楚列明，百分率须以年率表示，投资管理顾问职能的合计费用亦须披露。若收取按实际投资收益计算的业绩表现费用，必须符合两个条件：缴付次数不得超过每年一次；且每单位／股份资产净值必须超过最近一次收取该费用时的每单位／股份资产净值。

其他费用包括但不限于：行政管理费用（支付向投资者提供资料记录及客户服务）、保证费用（适用于保证基金）、信托费用及代管费用等。

概念边界

须分清收费的时点与对象：首次认购费用在买入时收、赎回费用在卖回时收、配销费用按年收、管理费用按基金平均资产净值按年收给管理公司。无手续费用指没有初次销售费用，并不等于完全免费，仍可能有赎回费用或年度配销费用。这里讲的是投资基金层面的收费，与投资相连保单本身的保单收费属不同层次。

案例

一名客户打算持有基金约 6 年，中介人比较两种收费安排：A 类单位在认购时一次过按初次购入价某个百分率收首次认购费用，之后不收配销年费；B 类单位买入时不收，但若在持有首数年售回须付按资产净值计算的赎回费用，且每年另付不超过 1% 的配销费用，部分 B 类数年后可转为 A 类而免除该年费。中介人指出 B 类的设计原本针对打算持有最少 5 年的中线投资者，而 A 类对长线投资者较具吸引力，同时提醒客户无论哪一类，每年都要按基金平均资产净值付约 0.5% 至 1% 的管理费用。