核准匯集投資基金 · 匯集投資基金的核准

詳解

成分基金有兩種運作方式：一是自己直接持有證券等資產（內部投資組合），二是把資金投進匯集投資基金。只要採取後一種做法，所投的匯集投資基金必須同時滿足兩道關卡：積金局的核准，以及證監會的認可。

積金局這一關，依據是《一般規例》以及《強積金投資基金守則》所載的規定，由積金局負責審批。證監會那一關則要分情況：若該匯集投資基金只向強積金計劃發售，證監會按《證監會強積金產品守則》的要求給予認可；若該基金屬單位信託，並且同時開放給強積金服務提供者和零售投資者，證監會就要按《證監會強積金產品守則》連同《單位信託及互惠基金守則》兩套守則的要求審批，因為它同時面向零售市場，須受較多重的保障要求約束。

溫習時考生要抓住三點：①核准與認可是兩個機構、兩套依據，不可互換；②雙守則適用的觸發條件是「屬單位信託」且「同時供服務提供者與零售投資者投資」，兩個條件缺一就不適用；③這套安排的意義在於，計劃成員的資金經由成分基金流入匯集投資基金後，仍然處於強積金監管與證券監管的共同覆蓋之下。

概念邊界

它規管的是成分基金「向下投資」的載體，不等同於成分基金本身的核准，也不等同於強積金計劃的註冊。若成分基金以內部投資組合形式運作，根本不涉及匯集投資基金的核准問題。另外，積金局的「核准」與證監會的「認可」是並行的兩道程序，不能以其中一道代替另一道。

案例

某受託人為旗下強積金計劃新增一隻成分基金，決定不自行建立投資組合，而是把資產投入一隻現有的匯集投資基金。該匯集投資基金屬單位信託，且除向強積金服務提供者發售外，亦向零售投資者開放。受託人須確認：該基金已由積金局按《一般規例》及《強積金投資基金守則》核准，並已由證監會按《證監會強積金產品守則》連同《單位信託及互惠基金守則》認可。若該基金只面向強積金計劃發售，證監會一關則只須按《證監會強積金產品守則》處理。