寿险及年金 · 年金

详解

手册的定义可拆成三点：对价可以一次过缴付，也可以分期缴付；收款人是年金领取人；给付期间是其有生之年，或依双方议定的其他条款与条件。手册举的例子是：领取人现时付出港币一百五十万元，换取每月固定给付港币一万元，连续给付二十年。

按给付何时开始分两种。即期年金一般以整付方式购买，第一个年金期一过便开始派发利益或分期款项，而一个年金期可以是一个月，也可以是六个月。延付年金则要等到约定的时点，或等领取人到达某个年龄，才开始派款。

按给付年期还有不同变化。一种只按指定的年期派足款项，期内领取人是否身故并不影响，这称为确定年金。另一种是最少派足指定年期，同样不论期内是否身故；若领取人在该年期届满后仍然在世，就要一直派到身故为止，这称为保证年金，亦即确定期间终身年金。

作为投资工具，年金的好处包括：周转现金稳定、适合退休人士、适合长线投资、避免因过份长寿而失去收入、为将来特定用途积存资金、收益定期而有保证、风险低，并可对冲不利的财政状况。弊处包括：通胀之下定额给付的购买力会逐步下降、退休人士有机会比给付期活得更久、回报偏低、短期内没有变现能力、不持有任何相关资产，以及欠缺灵活性。

概念边界

年金与寿险方向相反：一个应对活得太久，一个应对走得太早。年金亦不同于存款或债券，领取人并不持有任何相关资产，短期内也无法变现。内部还要分清两组界线：确定年金只派指定年期、与生死无关，保证年金在保证年期之后若仍在生须终身派付；即期与延付的分界只看给付何时开始，不看保费如何缴。

案例

李女士退休后一次过付出港币一百五十万元，购买每月派付港币一万元、为期二十年的年金。由于以整付方式购买、第一个年金期（此例为一个月）过后即开始派款，这属于即期年金；又因为只派固定二十年、与她是否在世无关，同时属于确定年金。若她担心自己活得比派付期更久以致断粮，就应改选保证年金：保证派足指定年期，超过该年期仍在生便终身派付，正好对应手册所讲的长寿保障。但她仍须留意，通胀持续时，固定金额的每月给付购买力会逐年削弱。