壽險及年金 · 年金

詳解

手冊的定義可拆解為三點：對價可以一次過繳付，也可以分期繳付；收款人是年金領取人；給付期間是其有生之年，或依雙方議定的其他條款與條件。手冊所舉的例子是：領取人現時付出港幣一百五十萬元，換取每月固定給付港幣一萬元，連續給付二十年。

按給付何時開始，年金可分兩種。即期年金一般以整付方式購買，第一個年金期一過便開始派發利益或分期款項，而一個年金期可以是一個月，也可以是六個月。延付年金則要等到約定的時點，或等領取人到達某個年齡，才開始派款。

按給付年期，年金還有不同變化。一種只按指定的年期派足款項，期內領取人是否身故並不影響，這稱為確定年金。另一種是最少派足指定年期，同樣不論期內是否身故；若領取人於該年期屆滿後仍然在世，便要一直派至身故為止，這稱為保證年金，即確定期間終身年金。

作為投資工具，年金的好處包括：周轉現金穩定、適合退休人士、適合長線投資、避免因過份長壽而失去收入、為將來特定用途積存資金、收益定期而有保證、風險低，並可對沖不利的財政狀況。弊處包括：通脹之下定額給付的購買力會逐步下降、退休人士有機會比給付期活得更久、回報偏低、短期內沒有變現能力、不持有任何相關資產，以及欠缺靈活性。

概念邊界

年金與壽險方向相反：一個應對活得太久，一個應對走得太早。年金亦不同於存款或債券，領取人並不持有任何相關資產，短期內也無法變現。內部還要分清兩組界線：確定年金只派指定年期、與生死無關，保證年金於保證年期之後若仍在生須終身派付；即期與延付的分界只看給付何時開始，不看保費如何繳付。

案例

李女士退休後一次過付出港幣一百五十萬元，購買每月派付港幣一萬元、為期二十年的年金。由於以整付方式購買、第一個年金期（此例為一個月）過後即開始派款，這屬於即期年金；又因只派固定二十年、與她是否在世無關，同時屬於確定年金。若她擔心自己活得比派付期更久以致斷糧，就應改選保證年金：保證派足指定年期，超過該年期仍在生便終身派付，正好對應手冊所講的長壽保障。但她仍須留意，通脹持續時，固定金額的每月給付購買力會逐年削弱。