货币市场工具 · 银行存款

详解

货币市场工具指期限不到一年、流通性高的债务证券，分为两类：银行存款与可转让短期债务票据。银行存款是其中最简单直接的一类，投资者把资金交给「银行」，以活期或定期方式存放。

在香港，接受公众存款并把所得款项用于零售或商业贷款的资格受限制：只有获香港金融管理局（金管局）认可的财务机构才可以做。这些认可机构分为三类：①持牌银行；②有限制牌照银行；③接受存款公司。考生要记住这三类的名称与数目。手册指出香港的银行体系稳健鞏固，因此把钱存在香港的银行相当安穩。

回报方面有两个要点。第一，活期存款的利息回报通常是各类投资资产中最低的，这正好反映它低风险、高变现能力的特性——低风险配低回报，是风险与回报取舍的典型例子。第二，定期存款的回报率通常高于活期存款，但代价是变现能力较低；若提早提取定期存款，会被收取高昂的罰款。所以活期与定期的分界，本质是「回报」与「变现能力」之间的交换。

概念边界

银行存款与可转让短期债务工具同属货币市场工具，但存款本身不是可在二手市场转让的票据；可转让短期存款证虽由商业银行发行、也代表一笔定期存款，却已归入可转让短期债务工具一类。另外，期限超过一年、提供定期固定回报的属债务证券，不是货币市场工具。金管局认可机构只有三类，不包括保险公司或证券商。

案例

陈先生手上有一笔短期闲置资金，打算半年后用作首期，来找持牌保险代理人谈资产配置。代理人先说明：若放活期存款，随时可取但利息在各类资产中最低；若改放定期存款，利率会高些，但一旦半年内临时要用钱而提早提取，银行会收取高昂罰款，实际回报可能不如预期。陈先生又问可否存入一间未获认可的财务公司以取更高息，代理人指出在香港只有金管局认可的机构（持牌银行、有限制牌照银行、接受存款公司）才可接受公众存款，不在此列者不应存入。最后陈先生选择部分活期、部分定期，兼顾变现能力与回报。