貨幣市場工具 · 銀行存款

詳解

貨幣市場工具指期限不到一年、流通性高的債務證券，分為兩類：銀行存款與可轉讓短期債務票據。銀行存款是其中最簡單直接的一類，投資者把資金交給「銀行」，以活期或定期方式存放。

在香港，接受公眾存款並把所得款項用於零售或商業貸款的資格受限制：只有獲香港金融管理局（金管局）認可的財務機構才可以做。這些認可機構分為三類：①持牌銀行；②有限制牌照銀行；③接受存款公司。考生要記住這三類的名稱與數目。手冊指出香港的銀行體系穩健鞏固，因此把錢存在香港的銀行相當安穩。

回報方面有兩個要點。第一，活期存款的利息回報通常是各類投資資產中最低的，這正好反映它低風險、高變現能力的特性——低風險配低回報，是風險與回報取捨的典型例子。第二，定期存款的回報率通常高於活期存款，但代價是變現能力較低；若提早提取定期存款，會被收取高昂的罰款。所以活期與定期的分界，本質是「回報」與「變現能力」之間的交換。

概念邊界

銀行存款與可轉讓短期債務工具同屬貨幣市場工具，但存款本身不是可在二手市場轉讓的票據；可轉讓短期存款證雖由商業銀行發行、也代表一筆定期存款，卻已歸入可轉讓短期債務工具一類。另外，期限超過一年、提供定期固定回報的屬債務證券，不是貨幣市場工具。金管局認可機構只有三類，不包括保險公司或證券商。

案例

陳先生手上有一筆短期閒置資金，打算半年後用作首期，來找持牌保險代理人談資產配置。代理人先說明：若放活期存款，隨時可取但利息在各類資產中最低；若改放定期存款，利率會高些，但一旦半年內臨時要用錢而提早提取，銀行會收取高昂罰款，實際回報可能不如預期。陳先生又問可否存入一間未獲認可的財務公司以取更高息，代理人指出在香港只有金管局認可的機構（持牌銀行、有限制牌照銀行、接受存款公司）才可接受公眾存款，不在此列者不應存入。最後陳先生選擇部分活期、部分定期，兼顧變現能力與回報。