強積金計劃內的 ESG 成分基金 · 加強 ESG 成分基金的披露規定

詳解

這套加強規定自2025年2月起生效，目的是讓成員更了解自己所參與計劃內設有的ESG成分基金。第一方面是名稱：名字不得誤導人，基金的主要投資或策略要對得上名字所標榜的那個特定ESG重點；名稱以及參考、宣傳推廣資料中出現的ESG或相近字眼，須準確並按相稱比例交代ESG特點與其他特點的關係，不得吹噓、誇大，亦不可過度突出ESG那一面。反過來說，本身不是ESG成分基金的，不得以ESG成分基金的名義去命名、陳述或推銷。

第二方面是計劃說明書要寫明五件事：基金的ESG重點；所採用的ESG投資策略；資產配置；參考基準（如有）；以及與ESG有關的風險。註釋補充：重點例如氣候變化、綠色、低碳足跡、可持續發展，並須列出衡量是否達標的準則，例如篩選、指標、評級、第三方認證或標籤；資產配置指符合該重點的投資預計或最低佔比；風險例子有方法與數據受限、分類欠缺標準、選股帶主觀判斷、依賴第三方來源、過度集中於某一ESG重點的項目。

第三方面是另外五項額外資料，可寫在說明書，也可放受託人、投資經理或指數提供者的網站，或以其他方式公開：整個投資週期內怎樣衡量與監察重點是否達成；所用的衡量方法；就基礎資產ESG屬性所做的盡職審查；參與政策（包括委派代表投票，如有）；以及ESG數據的來源與處理方式，若無相關數據則說明所作假設。

第四方面是定期評估：受託人最少每年檢視一次基金如何達成其ESG重點，結果寫進該計劃的年度管治報告，內容包括符合重點的投資實際佔比、經篩選後選入或剔除者佔投資範圍的實際比例、與指定參考基準在ESG方面的表現比較、為達成重點所採取的行動（如股東參與、代表投票紀錄）等；還須交代評估依據連同當中的估計與限制，並與至少對上一個期間的結果作比較。積金局另建議附上參考或教育資料的超連結。

概念邊界

這是針對個別ESG成分基金這一產品層面的披露要求，與9.3那套2021年、計劃層面、四大範疇的指導原則分屬兩層；兩者在年度管治報告處交匯——定期評估的結果正是寫進該報告。還要分清載體：說明書五項必須在計劃說明書披露，而額外五項可改用網站或其他方式公開；至於提供超連結，只屬建議而非強制。

案例

某受託人把旗下一隻基金命名為帶「低碳」字眼的ESG成分基金。按加強規定，它須確保該基金的主要投資與策略確實對應低碳這個重點，宣傳資料不可誇大；說明書內要交代該基金的ESG重點、所用ESG投資策略、資產配置、參考基準（如有）及相關風險，例如數據受限、依賴第三方來源。衡量方法、盡職審查、代表投票政策與數據來源等額外資料，則放在受託人網站。年度管治報告中，它披露該年符合重點的投資實際佔比、經篩選剔除的比例、與指定參考基準的ESG表現比較，並與上一期作對照。同時，另一隻非ESG基金不得展示或推銷為ESG成分基金。