强积金计划内的 ESG 成分基金 · 加强 ESG 成分基金的披露规定

详解

这套加强规定自 2025 年 2 月起生效，目的是让成员更了解自己所参与计划内设有的 ESG 成分基金。第一方面是名称：名字不得误导人，基金的主要投资或策略要对得上名字所标榜的那个特定 ESG 重点；名称以及参考、宣传推广资料中出现的 ESG 或相近字眼，须准确并按相称比例交代 ESG 特点与其他特点的关系，不得吹嘘、夸大，亦不可过度突出 ESG 那一面。反过来说，本身不是 ESG 成分基金的，不得以 ESG 成分基金的名义去命名、陈述或推销。

第二方面是计划说明书要写明五件事：基金的 ESG 重点；所采用的 ESG 投资策略；资产配置；参考基准（如有）；以及与 ESG 有关的风险。注释补充：重点例如气候变化、绿色、低碳足迹、可持续发展，并须列出衡量是否达标的准则，例如筛选、指标、评级、第三方认证或标签；资产配置指符合该重点的投资预计或最低占比；风险例子有方法与数据受限、分类欠缺标准、选股带主观判断、依赖第三方来源、过度集中于某一 ESG 重点的项目。

第三方面是另外五项额外资料，可写在说明书，也可放受托人、投资经理或指数提供者的网站，或以其他方式公开：整个投资周期内怎样衡量与监察重点是否达成；所用的衡量方法；就基础资产 ESG 属性所做的尽职审查；参与政策（包括委派代表投票，如有）；以及 ESG 数据的来源与处理方式，若无相关数据则说明所作假设。

第四方面是定期评估：受托人最少每年检视一次基金如何达成其 ESG 重点，结果写进该计划的年度管治报告，内容包括符合重点的投资实际占比、经筛选后选入或剔除者占投资范围的实际比例、与指定参考基准在 ESG 方面的表现比较、为达成重点所采取的行动（如股东参与、代表投票纪录）等；还须交代评估依据连同当中的估计与限制，并与至少对上一个期间的结果作比较。积金局另建议附上参考或教育资料的超连结。

概念边界

这是针对个别 ESG 成分基金这一产品层面的披露要求，与 9.3 那套 2021 年、计划层面、四大范畴的指导原则分属两层；两者在年度管治报告处交汇——定期评估的结果正是写进该报告。还要分清载体：说明书五项必须在计划说明书披露，而额外五项可改用网站或其他方式公开；至于提供超连结，只属建议而非强制。

案例

某受托人把旗下一只基金命名为带「低碳」字眼的 ESG 成分基金。按加强规定，它须确保该基金的主要投资与策略确实对应低碳这个重点，宣传资料不可夸大；说明书内要交代该基金的 ESG 重点、所用 ESG 投资策略、资产配置、参考基准（如有）及相关风险，例如数据受限、依赖第三方来源。衡量方法、尽职审查、代表投票政策与数据来源等额外资料，则放在受托人网站。年度管治报告中，它披露该年符合重点的投资实际占比、经筛选剔除的比例、与指定参考基准的 ESG 表现比较，并与上一期作对照。同时，另一只非 ESG 基金不得展示或推销为 ESG 成分基金。