壽險保費的計算 · 定價制度 — 自然保費（釐定）制度

詳解

自然保費制度（自然保費釐定制度）是部分保險人在行業初期用過的做法。它在邏輯上說得通——每個續保年度收多少錢，就按當時的年齡等自然風險狀況來定——但制度本身內含的特性令它無法長期走下去，最終注定失敗。

①保費怎樣釐定：整個保單期內並沒有一個固定不變的價錢，保險人會在每個週年日單獨重新計價一次。②短期看會怎樣：年紀愈大，死亡風險愈高，所以在生效中的保單，其保費一年比一年貴。③長期看有兩個後果。其一是可負擔性：保費一路往上走，而保單持有人踏入較年長階段時，收入能力與可動用資源反而在下滑，續保往往變成很重的負擔，保障因此難以延續。其二是逆選擇（亦稱不利於保險人的選擇）：價錢貴到一定程度，身體狀況良好、預期可活得較久的一批人會選擇離開計劃，而自知風險高的人當然繼續續保。結果風險組合失衡，達不到大數法則要求的其中一項條件——池內須集合為數龐大（縱使未必無限）的同質暴露單位。

④今日情況：就真正屬於長期性質的保單而言，已再沒有保險人使用這套制度。手冊亦提醒，這些缺陷多半要經過實踐才看得出來，不宜純以後見之明貶低它。

概念邊界

與均衡保費制度的分界：自然保費逐年重算、逐年抬高，早年並不存在相對風險而言「收多了」的保費，因此不會形成基金或儲備，也就沒有現金價值、退保價值、保單抵押貸款、不能作廢與清繳保險這一系列衍生特性。它被形容為「傳統」，均衡保費制度則屬「現代」並已成為一般做法。它失敗的原因不是不公平（它其實很貼合風險），而是可負擔性與逆選擇。

案例

設想早年某保險人以自然保費制度承保一批同齡人士。首年按當時年齡計價，翌年週年日重算，價錢上調；年復一年，續保費用越推越高。到這批人接近退休、收入回落之際，保費卻處於高位，續保成為沉重負擔。身體狀況理想、自認可長壽的一群陸續離開，留下來的多為健康轉差、自知風險偏高者。風險池的同質性被破壞，實際死亡索償高於原先預期，保費只能再往上調，形成惡性循環，制度難以為繼。